W dniu 11 marca PCZ SA przekazał komunikat będący odpowiedzią na spadające od paru tygodni notowania obligacji korporacyjnych spółki na rynku Catalyst. PCZ z zaskoczeniem przyjął mocne obniżki cen rynkowych obligacji, gdyż spółka nie posiada wymagalnych zobowiązań, a bieżącą sytuację płynnościową określa jako dobrą.

W celu pokazania zaangażowania w utrzymanie wiarygodności, emitent poinformował o podjęciu następujących działań:

• Zaktualizowany został program emisji obligacji w taki sposób, że w roku 2015 i 2016 spółka przeprowadzi tylko po jednej emisji obligacji. Spółka nie podała jakiej wartości będą te emisje.
• PCZ prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie emisji akcji na kwotę do 100 mln złotych. Emisja ma być realizowana w 2015 roku i powinna umożliwić spółce przejście z NewConnect na rynek regulowany GPW do połowy roku 2016.
• Emitent wraz z podmiotami zależnymi postanowił uruchomić program skupu obligacji PCZ do kwoty 10 mln złotych w celu ich umorzenia. Zakupy mają odbywać się na rynku Catalyst po cenach nie wyższych niż nominał.
• PCZ dokonał przedterminowej spłaty kredytu obrotowego na kwotę 16 mln złotych i jednocześnie uruchomił nową linię kredytową na 20 mln złotych aktywną do końca 2016 roku. W miarę wykupu kolejnych serii obligacji kredyt ten ma być zwiększany, termin jego spłaty wydłużany. Docelowo powinna nastąpić konwersja zadłużenia średnioterminowego (obligacje korporacyjne) na długoterminowe (kredyt) powiązana z istotnym obniżeniem kosztów finansowania.

Komentarz

Spółka zrobiła to co powinna, czyli zareagowała na spadki notowań obligacji prezentując własną ocenę sytuacji i przedstawiając podjęte oraz planowane działania, które powinny uspokoić obligatariuszy. Ceny na Catalyst wzrosły, ale w naszej ocenie do powrotu do poziomu nominału niezbędne będzie wdrożenie skupu obligacji przez emitenta.